“房地产信托兑付高峰未至 个别公司已现兑付难”

经记者采访，徐子出生于上海

随着楼市“秋季”，过热的房地产信托似乎陷入了“寒冬”，但对其兑付风险的担忧也在市场上蔓延。

9月下旬调查了绿城百亿信托融资，这也被视为住宅企业资金链危机的信号。 备受期待的“一年黄金期”惨淡起步，加之抛售回收率过低，使一些中小房企不堪重负而“断炊”。

那么在监管代码的情况下，房地产信托如何突破风险重围呢？ 如果把棍子递给我，谁来接我？ 其实，矿物、艺术品已经准备好了……

通过信托计划融资，房地产企业曾经迎来“小春”，随着兑换期的临近，企业的资金链将受到考验。

在与《每日经济信息》的采访中，许多信托企业表示，目前有传言称信托企业无法兑现，但迄今为止没有任何企业具体报告，监管层也未发文。

西南财经大学信托资产管理研究所副所长李勇认为:“信托企业的坏账率远远低于国有大型银行，自2005年以来，成立的约1万个产品还没有出现过无法变现的情况。”

受楼市调控政策影响，部分中小房地产公司资金链开始“断炊”，信托融资价格有所增减，但面对银行的高门槛，不少房地产公司纷纷涉足信托渠道。

目前，房地产公司通过信托融资的价格已经普遍超过15%。 华智咨询报告称，房地产信托融资价格上涨至20%左右。 面对市场环境、政策因素、销售现状，房地产公司如履薄冰。

“不能兑付实际上不太可能发生。 但是，存在逾期兑付是事实，从合同法的角度来看，逾期兑付将违背当初合同兑付期的约定。 但是，从现实的角度来看，信托企业即使到期也将资金交给投资者。 ”李勇对《每日经济信息》记者表示:“信托企业的风险目前不是资金池，管理风险压力加大，难以按时、充分地从融资方手中夺回资金。”

根据中国信托业协会的数据，截至去年二季度末，我国信托资产规模达到37420.15亿元，比今年一季度增加4739.84亿元，增长14.5%。 今年二季度，投向房地产行业的资金余额比一季度的4868.83亿元增长了24.3%。

据用益信托报告，9月26日~10月2日共设立57种产品，规模约为99.98亿元。

益信托理财分析师颜玉霞表示，由于7天国庆长假，信托企业大多为了稳定资金流，选择提前发行产品，部分规模较大的产品采取分期设立的方法稳定投资资金，投资者向银行短期理财产品投入资金，为后续产品融资

据她介绍，与上周相比，上周设立的产品增加了15种，环比上升35.71%，达到近10周来最高水平。 成立规模也比上个月上升了117.2%，是近10周来第二高的水平。

根据益信托数据，上周成立的产品发行机构有30家，市场参与度为46.15%，其中平安信托成立数居首位，共设立7种产品，其中《秋实首期集合资金信托计划》募集146580万元，为本周设立规模最大的产品。 湖南信托和新时期信托分别设立了4种产品，居设立数量第二位； 兴业信托、中诚信托和中铁信托分别设立3种产品； 剩下的杭州工商信托、百瑞信托等24家信托企业分别设立2种和1种产品。

今年9月，绿城集团曝光百亿信托融资进行调查。 该公司每年通过6次信托渠道融资31亿5000万元，主要涉及中泰、上国投、中诚、中融和、平安、中海、山东国际信托。

今年1~8月，华融、中泰和北京国际信托又与绿色城市合作设立了3个产品，募集金额分别为3亿、2.57亿、20亿元，共计25.57亿元。

迄今为止，绿城相关信托机构有11家，共开办15种信托产品，已融资近100亿元。

需要观察的是，任一信托合同中都明确记载了“不保证本收益”的条款。

另一方面，在信托产品的投资中，投资方和融资方的新闻比较保密，某些产品的具体投资计划，外界无法清楚地了解。

“实际上，完全不用担心兑付会过期。 如果信托企业感到逾期不能兑付，可以制定新的信托计划，接管原来的兑付。 这不存在不能兑付的问题。 例如，你每月10日还房贷。 那么，11日偿还房贷的银行会把你放入黑点吗？ 显然不是。 ”李勇向《每日经济信息》记者坦白。

“事实上，房地产信托的真正兑换期还没有正式到来。 ”国内大型信托企业市场部的副总经理在《每日经济信息》中表示:“房地产产品，假设其最长投资年限为2年，则2009年的房地产市场还不像去年那么严峻，那时融资的公司都是大型房地产企业。”

上述副社长认为，年~年正是考验房地产企业和信托企业的时间节点。 因为大部分房地产公司的开工时间是春天，是融资最紧迫的时候。 可见保障房也纳入了“十二五”计划，保障房中可以介入商业地产。 那么，可以考虑由一家企业“掉边”通过保障房开始融资，在“十二五”末期之前移交投资人才。

上海前信托企业的相关人士向《每日经济信息》记者透露:“扩张太快，信托企业的产品已经有风险，但没有具体消息，如果监管层不核查，外界很少知道其风评有漏洞。”

“项目、信托企业、房地产企业必须具体拆除具体问题，绿城的事情不具有普遍性。 对于剩下的金融机构，信托是比较安全的投资产品。 ”上述人士说。

来源：经济之声