““土地关”抬高门槛多个房企IPO被迫推迟”

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经过记者张敏在北京

证券监督管理委员会和国土部去年合作推进的土地审查，今年成为房企ipo的重要制约因素。

知情人士近日对《每日经济信息》记者表示，受监管政策影响，许多计划今年实现ipo的房企不得不推迟上市。 其中，上市程序中新增的土地审核成为重要的制约因素。 甚至拥有房地产业务的公司也受到上市程序的一定影响。

截至月底，今年实现上市的房企只有中骏置业和融资房地产两家。 去年，11家房企实现上市，其他3家房企完成借壳上市。

本文认为，除了土地违法可能导致ipo中止外，在国土部对囤地进行严格调查的大背景下，房企难以实现大规模土地储备，影响了上市的评价，制约了上市。

土地审核从去年年底开始在ipo关口

房企的ipo过程中增加土地审核流程。 当时，国土部与证券监督管理委员会、银监会一致，对公司土地违法情况进行审查，审查结果将成为审查公司上市、融资等的重要依据。

今年4月公布的《国十条》也强调，对于存在土地闲置和炒作行为的房地产开发公司，证监部门将暂停上市。 由此可见，土地审核已成为住宅企业ipo过程中的重要关口。

据有关人士介绍，这个新关口的影响范围很大，很多拟于今年上市的房企不得不推迟上市日期。 另外，拥有不动产业务的公司也受到上市的一定影响。 但是，虽然通过证券监督管理委员会的审查并不困难，但由于涉及计划等多种问题，认定土地是否违规需要一个过程。 对于规模大、业务布局广的房地产开发公司，审查过程可能会持续更长的时间。

在经历了去年房企ipo的大潮之后，今年房企上市的道路相当冷清。 上海长甲地产本月初突然宣布暂停上市计划的绿地、中信等大型房企仍无实质性动作，其中，中信地产于去年底完成了上市前的首次资产整合。

除了估值受影响不利于上市的

土地违法性可能导致ipo中止外，在国土部对囤地进行严格调查的大背景下，房企还将实现大规模的土地储备。

五合智库社长邹毅对《每日经济信息》记者说，土地储备是评价的重要因素，是房企上市的重要筹码。 如果不能实现大规模的土地储备，就很难实现上市。

他认为，大型房企实现上市所需的土地储备规模应超过数千平方米。 普通住宅企业上市，至少需要四五百万平方米的储地规模。

许多业内人士还记得恒大地产上市的情景。 有数据显示，去年11月初恒大上市时，其自有土地储备规模超过4000万平方米，上市融资额达56.5亿港币，恒大地产董事长许家印也一度成为内地首富。

今年以来，随着国土部对囤积地的严格调查，房企大规模储备地的行为难以为继。 许多大型房企今年频繁获得土地，但领域总体谨慎，投资意愿下降。

如果邹毅说公司土地储备过低不利于上市评估，他将要求公司提供较高的资产周转率，以便能够按时开工。 否则，将被视为“囤积地”。 这些也成为了房企上市的重要障碍。

负债率超过70%，表现出资金压力

实际上，在房地产市场调控不断加深的背景下，土地资源问题不仅影响着房企的上市，还影响着再融资、重大资产重组等多个方面。

今年以来，证券监督管理委员会未通过房地产公司再融资、股权分配、增发的考核，许多大型上市住房企业的负债率超过了70%的警戒线，创历史新高。 据统计，今年资本市场上，60多家相关住房公司融资受阻，大型住房企业不得不寻求海外信托资金援助。

并且，受信贷政策紧缩的影响，许多非房企上市公司纷纷剥离房地产业务以规避风险。 邹毅表示，今年销售情况良好，但公司资金状况不容乐观。

根据国家统计局的数据，今年前10个月，房地产开发公司本年资金来源为56923亿元，同比增长32.0%，增长率自今年1~2月居首以来，连续下跌8个月。

上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭对《每日经济信息》记者表示，从今年第四季度到明年第一季度，房企将出现一定程度的资金紧张状况。 在此期间，房价以日元贬值或小幅下跌为基调。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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来源：经济之声