“首开股份负债率比肩绿城 存货较年初激增3倍”

另一家房地产公司进入了高负债经营！

在第一季度的新闻中指出，截至9月底，企业净资产负债率比年初上升了70个百分点，上升到146%。

事实上，进入三季度以来，多家房企库存激增，经营性现金流恶化，负债率上升，资金链受到深深挤压。 许多知名房企的抵押股份换取高利率融资，抛售旗下项目增加现金，抛售金融资产输血自救，房企资金挪用术层出不穷。

现金流恶化

今年以来，许多房企频繁转移资金过冬，其中不乏大型房企。 例如，中粮地产割肉补疮，连续第三次出售金融资产； 阳光为了回收资金，将旗下的多家子公司出售。

11月17日晚，首次发行股票发布了《关于流动资金返还募集资金的公告》。 公告称，今年5月企业决定采用部分闲置募集资金暂时补充企业流动资金，总额为人民币4亿元。 11月15日，这笔资金全部归还给了募捐专家。

为此，首次开设股票的董秘王怡表示，这是一项旨在提高企业资金采用率的决议，这笔资金用于企业的正常生产运营。

多位老分解师也向笔者表示，这是符合规定的经济行为，可以按一定比例采用闲置募集资金补充流动资金。 另外，无论企业资金是否紧张，很可能会拿出一部分募集资金来补充流动资金。

值得观察的是，东北证券房地产领域的拆股师高建认为，首次发行股票的账面所持货币资金金额持续下降，财务状况有待改善。

据高建介绍，今年年初，首批股票账面上货币资金105.2亿元，截至6月底，该数据为78亿元，但截至9月底，首批股票账面货币资金降至57亿元左右。

根据这一数据，笔者粗略计算，首次开设股票的货币资金比年初时下降了近48亿元，降幅近46%。

另外，高建根据现金流量表显示，企业已经连续6个季度出现经营性现金净流出。

据笔者介绍，第一季度的业绩大幅下跌。 1-9月，企业共实现现金回收约87亿元。 从全年来看，今年的销售回升仅占去年全年合同销售额134亿元的65%。

一位不愿透露姓名的资深拆船师向笔者表示，结算项目少，对现金回流有影响力。 现金流量的恶化对公司土地和项目的开发过程有很大的影响。 王怡也表示，企业在扩张战略上变得非常谨慎。

本期库存激增至年初的3倍

年关即将来临，大企业正在考虑如何获得手中的现金，从而偿还债务。

东方证券报告称，截至上半年，首次发行股票的企业净负债率达到117%，现金对短期还本付息债务的覆盖率为71%，偿债压力较大。

中金企业房地产首席研究员白宏登也表示，目前净负债率比年初上升70个百分点，达到146%，财务压力持续增大。

对此，王怡说，负债率的上升是所有领域都面临的情况。 首要原因还是受监管政策的影响，市场低迷，销售压力增大。

白宏炜认为，当期库存比年初增加120亿元至371亿元是财务压力增大的首要原因。

但是，迄今为止，一位业内人士指出，股票初次负债率的上升是由迅速扩大引起的。 因为最初在整体市场上市后，在由地区企业向全国企业转型的过程中，全国各地的拿地动向很积极。

白宏炜也指出，随着财务压力的增大，北京外首个项目的扩张速度将减缓。

事实上，笔者向王怡证实，基于负债率上升、杠杆化程度高的经营状况，企业对土地扩张持谨慎态度。

王怡还表示，今后企业净负债率是否上升，要看四季度结算等各方面的综合情况，目前还不能说。

债务水平与绿城

相比令人担忧的是，目前首次开设股票的债务水平与绿城相比，经营风险明显。

北京大岳咨询有限企业总经理金永祥指出，负债率快速上升的首要风险是偿债压力，市场形势不佳，企业短期到期债务到头，双头挤压导致企业偿债压力增加。

但是，业内人士中也有人表示，首次持股的负债率将与绿色城市持平，但在财务风险系数上却低于绿色城市。 另一方面，两家公司背景不同，一家是国有企业，一家是民营企业。 另一方面，最初拿到的很多资源判断值很高。

根据公开招股公告，企业6月拟发行43亿元以下中期票据后，8月将再次发行50亿元以下私募基金，这两笔共计93亿元的募股资金将全部用于保障性住房建设。

对此，王怡表示，这两笔融资正在进行中，如果满足相关部门的审查，很有可能获得这93亿元的融资。 资深分解师表示，

如果这两种融资得到落实，企业的偿债能力将进一步提高，在保障房突围可能会起到效果。

中投证券的李少明认为，第一期股票竣工结算可能集中在第四季度，全年业绩增长25%。 / br// br/(

来源：经济之声