“百华悦邦七成营收依靠苹果 利润下滑等后遗症正在显现”

照片/视觉中国

每经记者王晶张斯每经卢祥勇

年12月22日，证券监督管理委员会发行了4家ipo批文，其中，北京百华悦邦科技股份有限公司(以下简称“百华悦邦”)列入批准名单。 12月28日，百华悦邦正式开始网购。

资料显示，百华悦邦的主要业务是手机售后服务，提供手机维修等其他相关服务，目前苹果企业是中国最大的授权售后服务商。 值得注意的是，百华悦邦曾经向评委会提出了许多问题，包括主要业务中是否存在苹果企业、募股项目的合理性、现金交易占有率高的真实性和必要性等。

《每日经济信息》记者查阅资料发现，这家企业确实存在对苹果的依赖，同时也付出了代价。 由于远高于百悦邦的苹果手机保内(保期内)维修业务毛利率不保)维修业务毛利率，受大客户苹果销量不佳的影响，企业全年上半年净利润和毛利率双双下跌。

公开资料显示，北京百华悦邦科技股份有限公司的主要业务是手机售后服务，企业通过实体店铺连锁经营和电子商务经营相结合的模式，提供手机维修服务、商品销售业务、手机回收和销售业务、增值服务业务、手机保障服务

百悦邦与苹果、三星、诺基亚、htc、摩托罗拉、联想等国内外手机制造商建立了长期的合作关系，是苹果企业在中国最大的授权售后服务商。 截至2009年6月30日，企业连锁店达到139家，其中直营店125家，合作店14家，分布在全国22个省级地区、90多个城市。

百悦邦向手机制造商收取提供保修范围内服务的费用，并向手机客户收取超出保修期的维修服务费用。 保修服务的收费标准主要由手机制造商明确。 保修服务的价格明确方法是价格加成方法。 也就是说，手机整机或附件的购买价格加上一定金额的服务费，服务费涵盖了整机更换或附件更换所需的员工价格、税金及利润等。

背着一棵叫苹果的大树，百华悦邦赚了一盆。 根据华悦邦近年公布的财报数据，从年开始到年1~6月，企业分别实现营业收入3.98亿元、6.21亿元、6.48亿元和3.52亿元，其中，从苹果企业实现的保修服务收入分别为1.50亿元、6.21亿元、3.52亿元。 占营业收入的比例分别为37亿元，来自客户的苹果手机保外维修业务实现收入分别为1.19亿元、2.64亿元、2.42亿元、1.70亿元。 这些来自苹果的保证金、保证金维修服务收入合计分别为2.69亿元、4.55亿元、4.95亿元、2.61亿元，占营业收入的比例分别为67.56%、73.25%、76.44%、74.05%。

百悦邦手机售后服务合作企业品牌还包括三星、华为、索尼等手机制造商，但苹果企业是正确的第一客户。 但是，依赖苹果高营业收入会带来一定的风险。

公开资料显示，2009年iphone手机进入中国市场后，百华悦邦成为苹果企业第一家授权售后服务商，至今已合作8年。 年华悦邦出资7480万元，收购了盘踞(上海)新闻科技咨询有限企业。 后者那个时候拥有78家苹果手机售后服务授权店。 此次收购完成后，百华悦邦跃居苹果企业中国内地最大的授权手机售后服务公司。

百悦邦在招股证明书中指出，每次与苹果企业签订《许可服务合同》的比较有效期通常为1~2年，许可期限较短，同时售后服务经营者的指定由苹果企业自行酌定，是非排他性的。 未来，服务质量下降，或因其他原因失去部分或所有苹果企业的售后服务授权，或苹果手机维修政策大幅变化，或苹果手机市场占有率大幅下降，都可能对百华悦州的业务经营和盈利能力造成严重不利影响

根据苹果公布的年二季度报纸，期间内苹果大中华区的收益比去年同期下降了14%。 据三季报报道，大中华区比去年同期持续下跌10%。 另外，研究企业idc近日发布的报告显示，由于来自中国本土安卓手机的强烈竞争压力，苹果全年在中国的出货量大幅减少。 根据初步数据，拆师们估计，苹果全年中国出货量为4490万台，比去年减少了23.9%。 依靠苹果，手机出货量减少对百华悦邦来说意味着坏消息。

苹果手机的修理业务量及其出货量约有1年的延迟。 因为苹果手机在中国区的年出货量直接影响到百华悦邦上半年维修业务量的盈利水平。 年1~6月，百华悦邦营业收入3.51亿元，比去年同期上升7.88%。 归属于母公司股东的净利润为2095.09万元，比去年同期减少8.25%。

净利润下降与主要业务收入毛利率下降有很大关系。 公开资料显示，自年1~6月，百华悦邦主营业务综合利润率分别为43.74%、36.94%、44.94%和33.91%，其中，企业手机保险业务综合利润率分别为77.00%、80.87%。

百悦邦在招股书中解释说，主要业务综合毛利率的变动受手机维修业务总利率和收入占比的变动影响最大，因年1~6月手机维修业务总利率下降，综合毛利率下降11.03%。 也就是说，由于百华悦邦苹果手机保修业务的毛利率远远高于保修业务的毛利率，受大客户苹果销量不佳的影响，在此期间保修业务收入占比的下降直接影响到手机维修业务的毛利率，下跌的影响传播到主要经营业务的综合利润率。

另外，根据百华悦邦公布的业绩预告，企业全年净利润4300.00万元~4700.00万元，去年同期为4725.02万元，预计比去年同期下降9%~0.53%。

百悦邦还在公募书中指出，企业上游手机制造商竞争激烈，主导的手机制造商可能会因价格、技术、费用偏好等因素而发生变化。 如果企业未能及时获得未来市场领先手机制造商的售后服务授权，企业收入增速将会下降，盈利能力可能会下降。

然而，中国手机售后市场逐渐规范化快速发展是百华悦邦的机遇。 随着高端智能手机性能越来越优越，顾客“追求新事物”的欲望逐渐消失，手机售后市场迎来黄金期。 据市场研究企业zenith统计，目前中国是世界上手机持有量最高的国家，总数达到13亿台。 由此看来，手机维修服务领域今后几年将继续保持朝阳的状态。

来源：经济之声